北京时间4月13日上午消息，据外媒报道，今年3月，孙正义将其软银股份的60%作为数十亿美元个人贷款的抵押品。按照一般的质押比例，孙正义或最多可以从银行借到质押股票市值70%的资金，但由于软银市值的暴跌，银行可能要求他追加保证金。

孙正义作为软银集团的掌舵人，是著名的投资大神。对于很多网友来说，其最出名的投资莫过于投资阿里巴巴。此次，孙正义向多家银行质押多达60%的软银股份，到底意味着什么呢？

为何要进行股权质押？

股权质押又称股权质权，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照世界上大多数国家有关担保的法律制百度的规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。因设立股权质押而使债权人取得对质押股权的担保物权，为股权质押。股权质押通俗点讲就是把“股票抄持有人”持有的股票（股权）当作抵押品，向银行申请贷款或为第三者的贷款提供担保。

大股东质押股票通常讲就是将其手中的股票进行抵押，用来换取贷款或其他信用流动性。由此，总体而言这种行为是中性偏空的，质押的潜在用意就是换取流动性，类似民间抵押贷款，一定程度上表示大股东或企业现金流不充裕，需要通过质押股票来缓解。但就其消息本身对个股走势的影响而言，应该是很小的，仅可能稍稍影响甚至毫不影响，1-2天甚至当天就消化完成，无需对此消息改变操盘计划。 但如果是大股东大幅减持公司股票，就是较大利空了，说明其本身对公司前景并没有信心，因此会对股票走势造成一定上涨压力或加速下跌。

此前，孙正义曾谈到了今年公司的投资情况，他认为随着软银收紧资金支出，加上新冠疫情带来的不确定性，今年愿景基金（Vision Fund）投资的 88 家公司中至少有 15 家将会破产。

而软银本身也因为去年WeWork上市的风波，导致其损失了不少投资，截至到2019年年底，软银已经负债达1730 亿美元，折合成人民币，那就是1万2千多亿人民币，其中接近一半的负债由旗下公司产生。为了获得更多资金，软银还曾在今年出售了价值达 140 亿美元的阿里巴巴公司股票。 2020年，多数公司都面临挑战，而对于超高杠杆运作的软银来说或尤其如此。

根据以上分析，可以窥见孙正义大幅度质押股权的原因所在，但软银股权的走势是否能通过此次质押得到缓解，还是一个未知数。

为何要追加保证金？

据悉，孙正义或最多可以从银行借到质押股票市值70%的资金，但一旦当杠杆率上升到85%，银行可能要求他追加保证金。

股权设质如同股权转让，质权人接受股权设质就意味着从出质人手里接过了股权的市场风险。而股权价格波动的频率和幅度都远远大于传统用于担保的实物资产。无论是股权被质押企业的经营风险，还是其他的外部因素，其最终结果都转嫁在股权的价格上。当企业面临经营困难出现资不抵债时，股权价格下跌，转让股权所得价款极有可能不足以清偿债务。虽然法律规定质物变价后的价款不足以清偿债务的，不足部分仍由债务人继续清偿。但是，由于中小企业的现实状况，贷款人继续追讨的成本和收益往往不成正比。

因此，在软银股权持续下跌的情形下，银行对此有所担心而追加保证金是可以理解的。