天眼查数据显示，4月2日，刘强东卸任北京京东世纪贸易有限公司（京东运营主体）法定代表人、执行董事、总经理，徐雷接任法定代表人、执行董事、经理。2019年11月，刘强东开启退场模式。据不完全统计，2020年他已卸任京东旗下近50家公司的高管职务，包括京东数科、京东物流、京东云计算的运营主体或子公司。

 

自打闹的沸沸扬扬的刘强东案之后，刘强东变得非常低调，很少在公众场合露面。而从京东最近公布的年报显示，京东2019全年净利润121.84亿人民币，同比增长589%，实现上市以来首次盈利，扭转了连续十年净利润亏损，这都是刘强东最近一年多卧薪尝胆的结果。

此时我们不得不承认，刘强东卸任法定代表人可能是在消解此前美国“明州事件”的不良影响。各种迹象表明，刘强东正试图淡化其个人色彩，开始退居幕后。

但是我们同时又不能忽略一点，哪怕是刘强东卸任了管理权，在京东依旧还有话语权。4月16日，京东向美国证券交易委员会递交20-F文件，披露最新股东持股状况。截至今年2月29日，京东董事会主席刘强东持股15.1%，与去年同期相比下降0.3%，投票权78.5%。此外，腾讯仍是京东最大外部股东，持股比例17.9%，投票权占4.6%。在外部股东中，腾讯全资子公司
HuangRiverInvestmentLimited（黄河投资）的持股比例达17.9%，仍然是京东最大的外部股东，但其投票权只有4.6%。沃尔玛持股9.8%，投票权为2.5%。

毫无疑问，虽然刘强东为第二大股东，但拥有近79%的投票权，依旧牢牢把握着京东的控制权。

为什么刘强东作为第二大股东，却拥有79%投票权？

在大众眼中，一家公司具有绝对控制权的人应当是持有股权最多的那个人。但实际上，这种概念并不完全正确。对于高科技企业来说，他们更青睐不平等投票权的股权设计，即“同股不同权”的双层股权制。

高科技公司无论技术有多么先进，前期的发展和推广都需要大量烧钱，必然需要筹集大量资金。而在募集资金的过程中，如果坚持同股同权的原则，创始人想要保留控制权就不得不缩小融资规模，可能会使公司错过发展良机。但创始人不愿意卖掉自己辛辛苦苦创立起来的企业，所以设计出双层股权制。采用这类资本架构的公司股份会分为投票权不同的普通股，通常命名为A股和B股。向外部投资人公开发行的A类股，每股只有1票的投票权，管理阶层手上的B类股每股却能投N票。如果公司被出售，这两类股票将享有同等的派息和出售所得分配权。B类股不公开交易，但可以按照1:1的比例转换成A类股。

这种股权结构可以让管理层放心大胆地出击，不用担心会被辞退或面临敌意收购。因为，即使持有约三分之一B类股的创办人，以及重要内部人就算失去多数股权，也能持续掌控公司的命运。

需要说明的是，AB股在分红上的权利是一致的。双层股权资本架构的出现，让公司创始人或管理团队可以以少数股份把握对公司的控制权。对他们来说，这种股权架构可以实现扩大融资和不丧失控制权的双重目的。

此外，对很多投资者来说，他们只关心股票上的收益，并不在意公司的决策权。这种情况下，双层股权架构得以实施并被市场接受。

而京东正是采用AB股权结构模式的佼佼者，刘强东作为创始者，手中所持有的便正是B股。至于其他投资人，例如京东第一大股东腾讯手中所以拥有的，自然就只能是A股了。所以即使是腾讯作为第一大股东，刘强东依旧是能掌控着整个京东。

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