4 月 19 日，拼多多宣布认购家电销售连锁企业国美零售发行的 2 亿美元可转债，期限三年。如最终全部行使转换权，将最多获配12.8亿股国美新股份，约占国美发行转换股份扩大后股本的5.62%。同时，双方宣布达成全面战略合作，国美零售全量商品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补贴”计划。国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商，为平台商家在大件物流、仓配一体化、安装交付等环节提供定向服务。拼多多则会向国美注入消费趋势性大数据、平台流量等优势数字零售资源，双方还将在市场推广等方面展开积极合作。

国美早在2018 年就入驻了拼多多，帮助拼多多当时的品牌升级。今年3月底，拼多多与国美也曾联手打造“超级品牌日”活动，推出覆盖家电数码等品类的5亿元消费大礼包，此次双方关系终于深入到资本层面。

什么是可转债？

很多人可能没听说过可转债，可转债是上市公司发行的一种特殊债券，每一个可转债都对应一个股票，可转债同时具有债券和期权的双重属性，你可以当债券一样持有，等待到期还本付息；也可以在规定的期限内把可转债换成股票，它既有债券的防守性，也有期权的进攻性。

简单来说，可转债就是债权与股票的结合体，跌起来不怕，有债券保底，涨起来很可怕，因为有股票加成。

拼多多牵手国美，能带来什么？

可转债具有股债两重属性。若未来转为股权，能够实现双方利益更深层次的绑定。拼多多除认购国美零售可转债以外，根据双方协议，国美物流和家电销售业务都将接入拼多多平台——就像2014年腾讯与京东的协议，腾讯认购了京东的股票，另一方面为京东在QQ、微信提供一级入口——从这一层面上，股东与公司之间，除了资金外，很重要的是资源的对接。

国美和拼多多的牵手，对与阿里巴巴竞争进入白热化阶段的拼多多，以及处于转型关键期的国美来说，是出于互相需要而报团取暖。

同时，相比于老牌电商平台，物流一直是拼多多的短板，如果要靠自己发展物流，将耗费几年的时间，因此，最快捷便利的方法是借助国美的线下力量，部署未来进一步扩张所需的基础设施。

国美在线下零售时代就搭建了各项基础设施，国美旗下安迅物流是全国综合物流服务供应商，在全国拥有超过6000个服务网点。根据国美和拼多多达成的协议，国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商。两大服务平台将分别为拼多多提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务，以及包含家电维修-清洗保养-以旧换新在内的家电全生命周期管理和“家·生活”服务解决方案，全面提升拼多多平台用户的购物体验，继而提升拼多多平台的服务竞争优势。更将在搭建数字平台基础上，提升拼多多平台的供应链、物流、服务能力，巩固新电商平台价值。