近年来，奶茶越来越受到年轻人的欢迎，新式茶饮市场随之崛起，掀起“新茶饮运动”热潮，该市场也逐渐成为资本追逐的热土，诸如奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城等茶饮企业纷纷跃跃欲试，时刻准备“起跑”争得“第一股”，收获第一波红利。

据港交所披露的文件显示，奈雪的茶于6月6日已通过港股上市聆讯，并同步更新了招股说明书，千呼万唤始出来，资本市场将迎来“新式茶饮第一股”。但根据更新后的招股说明书显示，2018年至2020年，奈雪的茶营收额分别为人民币10.9亿元、25.0亿元和30.6亿元；年内亏损分别为6972.9万元、3968.0万元、2.03亿元；经过调整后亏损分别为5658.0万元、1173.5万元以及盈利1664.3万元。

我们不难发现，近年来奈雪的茶处于严重亏损状态，在2020年之前距离上市还有很大差距，可谓危机重重，但在2020年经调整后的净利润终于“扭亏为盈”，为上市做好冲刺的准备。

聚焦股权，奈雪的茶为上市做了哪些努力？

1.调整股权结构，搭建境外上市实体与境内运营实体相分离的VIE架构。首先由林心控股在开曼群岛设立本公司，并全资控股在英属维尔京群岛注册成立Pindao Holdings BVI；之后由Pindao Holdings BVI全资控股品道控股香港有限公司；再由品道控股香港有限公司全资控股深圳市品道集团有限公司；最后由品道控股香港有限公司与深圳市品道集团有限公司共同设立深圳市品道餐饮管理有限公司，该公司全资控股奈雪的茶相关公司。如此构造，一方面能够享受享受巨额免税以及低成本的股份转让，也可同时在香港及其他国家地区申请挂牌上市，另一方面既有效避免了国内监管机构对外资进入的监管，也使国内企业在美国资本市场成功融资。

2.实施股权激励计划，使得核心员工与企业发展同频共振。面对竞争如此激烈的新式茶饮市场，奈雪的茶无论是拓展门店规模、研发新饮品还是提高数字化管理能力，都需要大量人才，要想吸引人才、留住核心，股权激励是非常有效的手段。据招股说明书披露，2020年5月奈雪的茶董事会即通过了股权激励决议，计划将不超过1.26亿股的限制性股权通过员工境外持股平台Forth Wisdom Limited授给核心员工作为股权激励，保证企业可持续发展。

目前奈雪的茶在原材料成本过高、实体门店规模较大等方面备受争议，归根到底最重要的是需要大量资金支持，而今其在股权结构与股权激励方面做出的重大调整不仅为上市做好了充足的准备，更为之后股权融资夯实基础。期待奈雪的茶能够顺利实现IPO,继续讲好“茶饮故事”！