4月26日，乐视网发布了2019年年报，公司累计实现营业收入仅为4.9亿元，净利润亏损高达112.8亿元，而这已经是乐视网连续第三年亏损了，累计亏损高达290亿元。

在年报中，乐视网将营收、净利大幅下降的原因主要归于以下几点：

第一，乐视体育违规担保的18起仲裁案中的17起已败诉，公司基于谨慎性考虑，计提了乐视体育以及乐视云的90.64亿负债；

第二，为近年来公司品牌信誉持续受损，公司的广告业务收入、会员及发行业务收入相较去年同期持续下滑。

第三，大股东及其关联方债务处理小组未拿出可实质执行的完整处理方案，上市公司未因债务解决方案获得任何现金，有息债务无法偿还导致的财务费用不断增加。

乐视网进入退市倒计时

上市公司退市的类型主要分为主动性退市和被动性退市。主动性退市是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：营业期限届满，股东会决定不再延续；股东会决定解散；因合并或分立需要解散；破产；根据市场需要调整结构、布局。

被动性退市是指期货机构被监管部门强行吊销《许可证》，一般因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等原因。

根据交易所的有关规定，导致上市公司暂停上市的因素主要包括，连续三年的净利润为负值、连续两年的净资产为负值、连续两年营收低于1000万元、连续两年的财务报告被会计师事务所出具无法表示意见或否定意见的审计报告等几方面。

2019年5月，乐视网因2018年年报经审计的净资产为负被暂停上市。如今乐视连续三年亏损，且因违规对乐视体育股东及乐视云股东担保案件，截至目前，公司违规对乐视体育担保案已经有乐视体育18方投资人对公司提起仲裁，1方投资人对公司提起诉讼，其中17起仲裁案已经出具仲裁结果，其他1起仲裁案和1起诉讼案仍在审理过程中。已经出具结果的17起仲裁案均为公司败诉，公司在充分评估未决仲裁结果，及未来潜在被诉的可能性后，基于审慎性考虑，计提乐视体育、乐视云案件负债约90.64亿余元。如果后期因上述案件被强制性执行，可能面临因巨额债务无法偿还直接影响经营稳定性及可持续性问题。

显然，乐视网已经符合上述所有条件，退市已成定局。

上市公司退市对中小股东的影响

股市存在风险，正常的市场风险是必须由投资者自己承担的。但是，造成上市公司丧失上市条件的原因，完全来自于上市公司本身及对其实施控制的大股东，普通投资者对于公司退市没有任何过错。大股东通过二级市场上市和增发新股、配股，大股东获得了足够的资金，种种关联交易也已使大股东获取了丰厚的利润。退市甚或破产，也许正符合某些既得利益者甩包袱的意愿。然而，由于中小股东拥有股份不多，加上我国中小股东权力保障机制不够，故中小股东对上市公司的监督往往心有余而力不足。因而，退市真正受到损害的是众多中小投资者。

乐视网2019年年报显示，截至2019年12月31日公司普通股股东总数达28.0767万人，与2018年年报披露的数据（28.0942万）相比，去年乐视网的股东数量几乎没有太大变动。去年4月26日公布年报后，乐视网已被暂停交易，其后深交所宣布暂停上市决定，公司的股票已转移至全国中小企业股份转让系统交易。以乐视网2019年半年报的数据看，截至2019年6月30日股东总数达28.0711万人，2019年第三季度反而增加了52名股东至28.0763人，第四季度则增加了4名股东。而一季报披露的数据则显示新增了22名股东，截至今年3月31日，乐视网的普通股股东总数为28.0789万人。

而如果乐视网退市，这28.07万股东将全部跟着遭殃。目前信息显示，乐视网对大股东及其关联方企业应收款项存在回收风险，而乐视网对这一问题始终表示“处理陷于停滞状态”。

作为普通投资者，中小股东无法了解公司的真实情况，仅凭公司公告的信息做出买进或卖出的决定，无法对公司形成影响，因而也不应当承担退市的责任，而目前受退市规则影响最大的却是他们。如何保护中小投资者的合法利益，是证券市场建设中无法回避和必须解决的问题。