近年伴随着国企改革的持续推进，“校企混改”也陆续展开，同方股份、交大昂立，东软集团、浙大网新、华工科技、华中数控、复旦复华、山大华特等校办上市公司纷纷引入社会资本。

 

紫光集团作为清华大学校办企业，是中国最大的综合性集成电路企业，也是全球第三大手机片企业。6月3日盘后，紫光集团发布公告称，公司及其全体股东清华控股和健坤投资与重庆两江新区产业发展集团有限公司（简称“两江产业集团”）四方于6月3日签署了《合作框架协议》，清华控股和健坤投资双方拟同意紫光集团增资扩股，引入重庆两江新区管委会指定的两江产业集团或其关联方。最终清华控股、健坤投资、两江产业集团或其关联方三方各持有紫光集团三分之一股权。

紫光集团股权结构分析

企查查现实，目前紫光集团的控股股东为清华控股，目前持股比例为51%，清华控股为清华大学100%持股，实际控制人为中国教育部。北京健坤投资集团目前持股比例为49%，紫光集团董事长赵伟国则持有健坤投资集团股权比例为70%。

根据示范性的公司章程，公司内部一般表决事项，是按过半数说了算的，因此51％股权说明有控股权；49％股权则无法在表决权上占优势。

三分天下的股权结构

作为中国最大校企，紫光集团校企改革进程受关注，增资扩股后，将形成共同控制的多方股东股权结构，对于企业而言有利于在决策中获得更高效率，特别是对于校企而言，将有效推动其更市场化的发展。

在引入重庆两江新区管委会指定的两江产业集团或其关联方之后，清华控股和健坤投资在公司地位就会发生变化，清华控股的宝座就不稳了。而在三分股权之后，其控制权归属目前尚不明确。公告表示，关于紫光集团实际控制权将在后续正式交易文件中按国家法律法规要求另行约定。

在三人控股的企业中，最忌讳的就是三分天下式的平均分配，每个人33.3%。在这种分配之下，每个人的权利一样，在决策过程中也是很容易造成决策僵局的。一般成功的创业公司，往往会一个强大的决策核心，一个灵魂式的领导人物，如果权力过于平均，创始团队往往会缺少核心，形成对峙，时间长了，团队人心容易分裂，不利于公司的发展。

较为推荐的三人控股的模式是：大股东所持股份额> 二股东份额+ 三股东份额有三种理想架构可供参考：70%：20%：10%，60%：30%：10%，60%：20%：20%，老大清晰，决策迅速，而且在重大事项上，如果二股东与小股东都反对的话，两个人联合起来具有否决权，这样对于大股东的特定事项具有一定的监管作用，防止大股东一意孤行。